تسارع وتيرة الهبوط وخروج المليارات من صناديق "ETF"

هبطت أكبر عملة رقمية في العالم إلى نحو 62 ألف دولار خلال تعاملات عطلة نهاية الأسبوع، مسجلة أدنى مستوى لها منذ شهر يوليو. وعلى عكس الانهيارات المفاجئة التي شهدتها السوق في فترات سابقة، بدأ هذا التراجع بهدوء نسبي قبل أن تتسارع وتيرة "تصفية المراكز" في الأيام الأخيرة.

وبرزت صناديق "البتكوين" الفورية المتداولة في البورصات الأميركية (ETFs)، التي كانت يوما ما المحرك الرئيسي لجذب مستثمري وول ستريت، كمصدر إضافي لضغوط البيع. وسجلت هذه الصناديق صافي تدفقات خارجة بنحو 3 مليارات دولار في الفترة بين 30 أكتوبر عقب حادثة الاختراق الأمني لمنصة "بينانس" و13 نوفمبر الجاري.

ضغوط الاقتصاد الكلي وتكلفة الفرصة البديلة

تتفاقم الضغوط على السوق بفعل معطيات الاقتصاد الكلي، إذ تجاوز عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات حاجز 5%، مدعوماً باستمرار التضخم وتوقعات بتشديد الاحتياطي الفيدرالي لسياسته النقدية. وتزيد هذه العوائد المرتفعة من "تكلفة الفرصة البديلة" للاحتفاظ بأصول لا تدر عائداً منتظماً، في حين يضغط قوة الدولار الأميركي سلباً على كل من "البتكوين" والذهب.

رياح معاكسة: اختراق "بينانس" وجاذبية الذكاء الاصطناعي

من ناحية أخرى، فاقمت التطورات الداخلية في قطاع العملات الرقمية من حالة الإنهاك السوقي. فأعاد اختراق منصة "بينانس" إحياء المخاوف الأمنية، بالتزامن مع خروج سيولة ضخمة من أرصدة العملات المستقرة بنحو 20 مليار دولار خلال الشهر الماضي، وفقاً لجوشوا ليم، الرئيس المشارك لقسم الأسواق في "فالكون إكس" ، الذي أشار إلى أن الطرح العام الأولي المرتقب لشركة "أنثروبيك" يساهم أيضا في سحب السيولة.

ففي ظل هذه المعطيات، يواجه القطاع منافسة شرسة على رأس المال. فطفرة الذكاء الاصطناعي والطرح المرتقب لشركة "أنثروبيك" استقطبا اهتماماً وسيولة كانت تتجه سابقاً نحو الأصول الرقمية، مما دفع بعض المستثمرين لتسييل جزء من محافظهم المشفرة لتوفير السيولة اللازمة للمشاركة في هذه الطروحات الواعدة.

خبراء: الصعود أصبح هشا ومخاطر كسر حاجز 58 ألف دولار

يُعد هذا التراجع خيبة أمل للمستثمرين الذين راهنوا على أن اتساع نطاق التبني المؤسسي سيمنح الأسعار دعماً أكثر استدامة، خاصة بعد أن محى الهبوط الأخير مكاسب كبيرة حققتها العملة بين أغسطس وسبتمبر الماضيين، مما يضع عوائد من احتفظوا بأصولهم عبر دورات السوق المتتالية على المحك.

وفي هذا السياق، علقت عائشة كياني، مديرة العمليات في "مونارك أسيت مانجمنت"، قائلة: "سيعتمد اتجاه السوق على المدى القريب بشكل كبير على استقرار الطلب المؤسسي، وما إذا كانت الظروف الاقتصادية الكلية ستسمح بتعافي شهية المخاطرة. وحتى ذلك الحين، ستظل موجات الصعود هشة والتقلبات مرتفعة".

أما بالنسبة للمستويات السعرية المستقبلية، فيحذر المحللون من احتمالية تراجع "البتكوين" دون مستوى 58 ألف دولار تقريبا، وهو أدنى مستوى سجلته هذا العام، في حال استمرار بيئة تجنب المخاطرة.

واختتم رايان واتكينز، الشريك المؤسس لصندوق "سينكراسي كابيتال"، الصورة بقوله: "نحن نعيش في بيئة تتسم بتجنب المخاطرة عبر جميع الأسواق المالية، حيث تواصل أسعار الفائدة ارتفاعها، فيما لا تزال التوترات الجيوسياسية تضغط على معدلات التضخم".